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毛利率低于同行、信披数据打架 创鑫激光续闯科创板

申博太阳城游戏进不去登入 2019年09月30日 16:45:30 德林社
随着科创板推出,顶着热门概念的公司悉数登场亮相。例如芯片公司、人工智能公司,一批又一批正在申请上市中。

  近期有一家名为创鑫激光的公司就引起了市场关注。从名字上可以了解,这家公司是搞激光产业的。在A股,凡是跟激光沾上边的公司,都有不少涨幅。

  不过,就是这样一家看起来富有科技概念的企业,却因财务资料过有效期一度被中止审核。这背后,创鑫激光存在毛利率低于同行、信披数据打架等问题。

  统计数据显示,2011-2018 年国内激光设备市场销售规模年复合增长达到 26.5%。激光产业链涉及汽车、造船、军工等等领域,也就是说,激光产业属于是高科技领域。

  创鑫激光在招股说明书里面介绍到,自己是国产光纤激光器第一梯队,2018 为国内市场第二大本土激光器制造企业。

  对于投资者而言,人家不仅要看公司的规模,还要看业绩。那么创鑫激光这家公司质量如何呢?


  附注:资料来源于招股说明书,A股上市公司锐科激光是创鑫激光的主要竞争对手

  创鑫激光的主要营业收入来源于脉冲光纤激光器和连续光纤激光器。2016 年至 2018 年,该公司营业收入分别为 42444.80 万元、60376.04 万元、71022.39 万元,实现净利润分别为-366.80万元、7630.92 万元、10647.39 万元。不过与同行锐科激光业绩对比,创鑫激光失色不少。

  以毛利率来看,2016至2018年,创鑫激光旗下连续光纤激光器产品毛利率与锐科激光对比,分别低12.22%、18.92%和21.13%。而另一个产品脉冲光纤激光器的毛利率在2018年已经被锐科激光反超。

  截至9月29日,锐科激光的市值约为197亿元。创鑫激光毛利率落后同一细分行业的竞争对手,如果它的估值若高于锐科激光,你认为合理吗?

  接下来再看看这家公司大客户的情况。

  资料显示,2016年至2018年,济南邦德激光股份有限公司、深圳市大鹏激光科技有限公司、无锡市雷博电子有限公司等皆为创鑫激光的客户。

  要注意的是,创鑫激光披露的销售收入与邦德激光年报披露的采购数据不一致。到底哪家公司的数据有差错呢?

  2016年,创鑫激光对邦德激光的销售收入达2350.86万元,在同期邦德激光在2016年年报中披露的采购数据中,第一名供应商采购金额为2598.61万元,相差数额约为247.75万元;第二名供应商采购金额为2436.15万元,相差数额约为85.29万元。

  资料来源于邦德激光2017年年报


2017年创鑫激光对邦德激光的销售收入高达5556.30万元,而同期邦德激光在2017年年报中披露的前三大供应商的数据与之差距很大,最接近上述销售收入的采购金额也只有3519.50万元,两家公司公布的数据明显不一致。

  值得一提的是,在7月31日,创鑫激光因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期,交易所一度中止其发行上市审核。而在中止审核期间,创鑫激光与保荐机构已经过四轮回复上交所问题。目前交易所已经恢复创鑫激光发行上市审核,但距离正式过会还有一段距离。

  市场期待有发展前景的公司上市融资,但不愿意看到误导投资者的现象发生,科创板上市条例中也明确提出披露的信息要真实。

  对于那些信披数据存在问题的公司,只有对它们进行严格筛选,才能为市场挑选出真正优质的个股!


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